离岸人民币连续升破八大关口 暴涨原因何在?

北京时间周四凌晨3点,美联储公布12月FOMC会议纪要。FOMC委员表示,未来的财政政策存在很大的不确定性;更扩张性的财政政策可能带来比预期更紧缩的货币政策。

FOMC会议纪要公布后,离岸人民币短线突破6.87重要关口,一度达到6.866:

1月4日,人民币暴涨,A股攀升,但债市下跌。

截至北京时间22:00,离岸人民币兑美元大涨700点或1%,涨破6.89关口,最高触及6.8887元。今日,离岸人民币已连破八大关口。

北京时间22:00,在岸人民币报6.9306。今日16:30,在岸人民币兑美元收报6.9485,较昨日上涨71点、较昨日夜盘涨143点。

4日,人民币中间价下调28点,报6.9526,创2008年5月来最低,上日中间价6.9498。上日官方收盘报6.9557,夜盘收盘报6.9628。

北京时间22:00,在岸人民币和离岸人民币已倒挂419个基点。

CNH暴涨令市场揣测央行是否在离岸市场进行干预,不过德国商业银行首席中国经济师周浩认为,从盘面上来看,似乎并未看到明显的干预痕迹。在很大程度上来说,今天的CNH暴涨体现了“成本”与“预期”之间的微妙关系。

周浩指出,CNH的突然走强,体现了市场的一种选择,而这样的突然走强也导致了市场的交易盘纷纷逆转,背后则是一个更有意思的原因——市场上人民币的空头较多,一旦市场逆转,空头回补反而造成了多头踩踏。

路透援引市场交易员指出,此次CNH大涨是由于多因素累积,包括一直以来的人民币流动性较为紧张,且岁末年初中国监管层多个政策出台对空头产生一定的打击,预期管理力度加大收到了初步效果。

A股方面,今日三大指放量上涨,沪指收涨0.73%,报3158.79点,创12月14日以来新高,创业板指涨逾1.4%,深成指收涨1.19%。

今日,国债期货走势现“倒V”型。早盘,国债期货主力合约由跌转涨,午后则由涨转跌。十年期国债期货主力合约一度涨近0.3%,但随后下跌,一度跌约0.33%,收报97.23,跌幅为0.14%;五年期国债期货主力合约早盘一度涨近0.2%,但午后一度跌逾0.11%,收报99.49,跌幅为0.03%。

银河证券1月4日分析称,经过快速调整,债券市场具有一定的配置价值吸引资金入场,债市出现企稳迹象。流动性在年末节点仍会偏紧,银行理财产品利率延续上行,总体上仍需谨慎。

海通证券姜超在总结2016年时表示,过去的一年,从货币投放的力度来看,其实是最大的一年。但从对经济增长的效果而言,2016年又是最小的一次。而从副作用而言,2016年或许是最大的一次:通胀回升的速度更快,房价的涨幅更大,汇率的大幅贬值,金融风险的持续上升。从资本市场的表现来看,2016年则是表现最差的一次。

而归根到底,姜超指出,由房地产泡沫驱动的经济增长模式是我们痛苦的根源所在。

同时,姜超认为,在严控投机性房贷之后,政府没必要再去加息。

【相关解读】

连破七道关口 离岸人民币为何暴涨?

工银国际研究部联席主管程实称,年初市场普遍预期挤兑式外逃风险会推动人民币对美元快速破7,预期越一致,越容易落空。

德国商业银行首席中国经济学家周浩同样也提到,CNH今天的突然走强,体现了市场的一种选择,而这样的突然走强也导致了市场的交易盘纷纷逆转,背后则是一个更有意思的原因——市场上人民币的空头较多,一旦市场逆转,空头回补反而造成了多头踩踏。

隔夜暴涨后 离岸人民币会怎样?

一种是直接做一个反向的即期交易,比如说一年前甲方以6.8的约定价格在一年后买入美元,而现在到期时甲方无法支付人民币来履行这一合约,那么甲方可以选择在即期市场上以市价卖出,如果现在的即期价格是6.9,那么我仍然有利可图。但这会造成即期市场上出现美元的卖盘,进一步推升人民币。

另一种方式则是选择做一个掉期交易,即通过支付利息的方式将这一头寸向后调整。这种方式事实上是从市场中借入人民币来进行交割,但由于此前的远期头寸向后展期,这就必然需要支付一定的人民币利息。

但是问题也就随之出现,本来市场中就缺乏人民币,但对人民币的借贷需求反而更加旺盛,这就导致了人民币的利率进一步走高,反过来这又会导致出现我们此前说过的状况——有些交易员会考虑做多人民币即期汇率来收取利息。

来源:money.163.com

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